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“论”股指期货的方方面面! ! !

发布时间:2018-09-07 10:49    作者:配资网


如何利用股指期货调整资产配置?

机构投资者的一个非常重要的决定是股票和债券之间的资产配置。例如,大多数国内部分股票证券投资基金将规定股票投资比例在一定范围内,债券投资比例在一定范围内。有时这些资金需要调整股票和债券的比例。例如,基金的原始股票投资比率为40%,债券比率为60%。该基金预计股市将在不久的将来出现一轮反弹。希望库存比率增加到60%,债券比率将降至40%。此时,如果股票直接在股票市场建立,由于投资量大,将带来大量资金。市场影响成本高。因此,基金可以购买部分股指期货,卖出部分政府债券期货,并调整资产占计划比例的比例。在接下来的几个月里,股市上涨了30%。虽然基金的实际存量比率没有变化,但由于参与了股指期货市场,它仍然获得了良好的回报。此时,如果基金认为股市会下跌,他们可以关闭期货头寸并将比率恢复到原来的水平。或者基金认为股市在很长一段时间内仍将保持良好表现。他还可以慢慢收拾现货市场的股票头寸,同时平仓股指期货的位置,逐步减少债券头寸,同时扁平化国债期货。仓库,现货比例调整为股票的60%和债券的40%。

“论”股指期货的方方面面! ! !

使用股指期货投机和股票投机有什么区别?

大多数股指期货投资者都将股指期货作为杠杆投资工具,希望从差价中获利。股票陷入困境,总有机会解决问题。所谓只有失去​​时间不赔钱(不考虑资金的时间价值)。但是,股指期货是杠杆交易。即使你朝着正确的方向前进,但进入市场的时机也没有得到很好的掌握,它恰好在调整期间进入市场。由于资金管理不善,可能会被迫关闭头寸,因为在调整完成之前没有额外的保证金。 。

要成为一个成功的股指期货交易者,学习在早期阶段生存比赚钱更重要。生存的关键是掌握有效的资金管理方法。

优秀的期货专家有这样的经验,即在这一年中,他们做出的错误交易比正确交易更多。那他们怎么赚钱呢?答案是 - 有效的资金管理。

“不要在完整的仓库中运营,不要花费超过每笔交易的一半,最好控制在三分之一以内。股票可以充满操作,大笔交易只能浪费时间而不会亏钱,期货也不能失去时间:期货都将到期,有可能你是对的,但在调整中,你可以看不到。胜利的那一天。

无论何时执行交易,都应严格执行保护性止损措施。损失的清单应该很快,并且赚钱的清单可以与总趋势保持一致。最重要的一点是,你永远不应该在赔钱清单上添加一个码。不同的股票,你可以在金字塔中建立一个仓位,多头头寸被卡住,你购买的越多,你对期货的关注就越多,

在期货交易中,当风险与利润的比率高于3-1时,这是值得的。例如,如果潜在的赔钱风险是1000元,那么潜在的利润目标应该达到3000元。

股指期货投机的原理是什么?

对于那些寻求市场风险的人来说,股市指数期货提供了一个高风险机会。一个简单的投机策略是利用股市指数期货来预测市场走势以获取利润。如果市场价格预计会反弹,投资者将购买期货合约并预计期货合约价格将上涨。与投资股相比,低交易成本和高杠杆率使股指期货对投资者更具吸引力。他们也可考虑购买该交易月份的合约或投资恒生指数或分类指数期货合约。

另一个更为保守的猜测是利用两个指数之间的差异进行对冲。如果投资者预期房地产市场回升,但同时希望降低市场风险,他们可以利用房地产分类指数和恒生指数来预留。持有房地产多头头寸和恒生指数空头头寸套利。

使用相同的指数但不同的合约月份也可以实现类似的方法。通常,远期合约对市场的反应大于短期合约和指数。如果投机者认为市场指数会上升但不愿承担估计错误的后果,他可以购买远期合约,同时出现月度合约;然而,应该指出的是,远期合约可能受到交易疲软的影响,并面临较低的实现。机会的风险。

使用不同的多样化指数可以降低风险,但也可以减少回报。保守的投资策略,最终结果可能是您在完全避免风险时无法获得任何回报。

什么是股指期货投机期货的套期保值交易?

股票市场指数期货也可用作对冲股票组合的风险,即对冲可以将价格风险从套期保值者转移到投机者。这是期货市场的经济功能。套期保值是指使用期货来修复投资者的股票投资组合价值。如果投资组合中股票价格的上涨或下跌遵循价格变化,则投资方的损失可以通过另一方的利润进行套期保值。如果损益相等,则套期保值称为全额套期保值。在股市指数期货市场,全面套期保值将带来无风险回报。

事实上,套期保值并不那么简单;为实现全面对冲,持有的股票投资组合的回报必须与股指期货合约的回报完全相同。

因此,套期保值的有效性取决于以下因素::

(1)投资股票投资组合收益率波动与股票市场期货合约收益率之间的关系,指股票投资组合的风险因素(β)。

(2)指数现货价格与期货价格之间的差距,称为基点。在对冲期间,基点可以大或小。如果基点发生变化(这是一种常见情况),则无法进行完全对冲。基点变化越大,完全对冲的机会越小。

目前没有任何股票的期货合约,目前唯一提供的市场是指定的股票市场指数期货。投资者持有的股票投资组合的价格是否遵循指数与基点之间的差距将影响对冲的成功率。

基本上有两种类型的套期保值交易::(卖出)套期保值和入侵(买入)套期保值。

套期保值用于防范未来股票投资组合价格的下跌。在这种类型的套期保值下,套期保值卖出期货合约,它可以修复未来现金价格,并将持有股票投资组合的价格风险转移给期货合约买家。套期保值对冲的原因之一是投资者预期股市会下跌,但投资者会忽视卖家持有的股票;他们可以做空股指期货以弥补持有股票的预期损失。

购买对冲用于保护股票投资组合的未来购买价格。在这种套期保值下,套期保值者买入期货合约。例如,基金经理预测市场会上涨,所以他希望买入股票;但如果用于购买股票的基金无法立即获得,他可以购买。进入期货指数,当有足够的资金出售期货和买入股票时,期货收益将抵消以较高价格买入股票的成本。

以下示例将帮助读者了解投机,差价,对冲和购买套期保值。

(1)投机:投资者A预计市场将在一个月内上涨,而投资者B预计市场将下跌。

结果:投资者A以4,500点购买了一个月的恒生指数期货合约。投资者B在4,500点获得同样的合约。如果结算点在月底高于4,500点,投资者A将获利并且B将赔钱。但如果结算点低于4,500,结果则相反。

必须指出的是,投资者不必等到结算时间才能平仓,他们可以随时买卖合约以改变仓位或空头头寸。

(2)点差:现在连续两天考虑1月和2月的恒生指数期货价格。

小组月

日期1月2月价格差异

12月10日4,000 4,020 +20

12月11日4,010 4,040 +30

12月10日,投资者对市场的上升趋势持乐观态度,并指出远期合约对股市指数的变化更为敏感。

因此,投资者在12月10日购买了2月合约,并且还出售了1月合约,投资者在12月11日购买了1月合约和2月销售合约。

他得到20次; 50美元=1000美元(从多头头寸获得)并且损失10次; 50美元=500美元(空头头寸亏损),净收入500美元。

(3)取出对冲:假设投资者持有风险因子(β)为1.5,当前价值为1000万的股票组合。投资者担心下周将举行贸易谈判的结果。如果谈判未能达成协议,将对市场不利。因此,他希望确定股票投资组合的现值。他利用恒生指数期货来确保他的投资。所需合同数量应等于股票投资组合的现值乘以其风险因子并除以每个期货合约的价值。例如,如果期货合约价格为4000点,则每个期货合约的价值为4000times; $ 50=$ 200,000,股票组合系数乘以市值为1.5times; 1000万美元=1500万美元,因此,1500万美元和鸿沟; 200,000美元或75份合约用于对冲目的。如果谈判破裂且市场下跌2%,投资者的股票市值应下跌1.5倍; 2%=3%或300,000美元。随着股市价值波动,恒生指数期货也将下跌2%及以上; 4000=80分或80分;每份合约50美元=4000美元。当投资者此时买回75份合约时,他可以获得75次次; $ 4000=$ 300,000,这抵消了股票投资组合的损失。请注意,在此示例中,股票投资组合完全符合预期,因为恒生指数下跌,即风险因素是准确的。此外,假设期货合约与指数之间的基点或差异保持不变。

分类指数期货的出现可能使对冲套期比过去更容易管理,因为投资者可以控制特定部分的市场风险,这对于投资与子指数有很大相关性的股票非常重要。

(4)购买对冲;基金经理将定期收到投资基金。在他收到新增的投资基金之前,他预计将在未来几周出现“牛市”,在这种情况下,如果它将在四周后到期,他可以使用购买套期保值来确定股票的当前价格。本月恒生指数期货为4,000点,基金经理预计三周内将获得100万美元的投资资金。他现在可以购买1,000,000美元并分红; (4000times; $ 50)=5份合约。如果预计他是正确的,市场将上涨5%至4,200点。他此时的利润是(4200-4000)次; $ 50倍; 5份合约=50,000美元。使用五种期货合约的收益可用于抵消股票价格的损失。换句话说,他可以在三周前购买股票。

 

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